PE有“新宠”，天地壹号燕塘乳业等榜上有名

选企业先选行业，这一投资圈必循准则正不断得到验证，无疑食品行业是热点中的热点。清科研究机构统计显示，从2010年至今，各路资本成功投资广东食品行业的多达12宗，其中仅中科招商一家，就将绿茵阁、天地壹号、富农食品、燕塘乳业4家收入囊中。

广东省食品行业协会数据显示，近年来广东食品产业每年保持30%增长，凉茶、休闲食品增速尤其超平均水平。“高成长性、自身能有效复制扩张、竞争者难以模仿超越、规模性的农业实体经济，成为目前的投资风向标。”日前，在天地壹号成功融资后，深圳创新投资和中科招商两PE公司发言人如是表示。事实上，各个行业中的细分板块也越来越受到投资者关注，广东天地壹号饮料有限公司董事长、天地壹号创始人陈生向南都记者剖析称，“天地壹号近年实现50%以上增长，从饮料行业看，找准细分市场很关键，最赚钱的永远不是大众化产品。”

中科招商揽入4家广东食企

“民以食为天”，“吃”永远是内需消费中的最基础需求。按照霸菱亚洲董事总经理曾光宇的观点，中国消费需求十分旺盛，每一个人消费1元就是13亿，因此消费业在未来5至10年仍将是持续增长的行业。“尤其随着人民币升值，如果将投资集中在内需，是不会亏的。”

这一观点显然在VC、PE行业颇受认同，近两年多的统计显示，广东食品行业出现了天地壹号、燕塘乳业、绿茵阁、深宝实业、富农食品、雅士利、黄果树等多达12宗各路资本入股食企的案例。

记者了解到，其中凯雷投资、上海复星联手以1亿美元入股本土奶粉巨头雅士利，分占17.3%和6%股份，随后雅士利成功登陆港股。麦顿投资则以1.3亿参股华森健康国际集团，欲做大黄果树饮用水品牌，华森集团董事长唐晨光向南都记者表示，水厂二期工程矿泉水产能可达80万吨，将成为亚洲最大的矿泉水生产基地。

而各路资本中，仅中科招商一家就大手笔揽入绿茵阁、天地壹号、富农食品、燕塘乳业4家，在绿茵阁的投入据称为2000万，而与广东机场集团、广州凯得控股联合发起的中科白云股权投资基金，首轮募集基金规模为8亿，除曾斥资1亿参股广东中旅之外，还拿下燕塘乳业9.79%股份，而广东中科招商创业投资管理公司则另占燕塘0.52%，共同将燕塘推往上市道路。而本月，其又将目光放到了一直具有高度成长性的广东本土饮料企业天地壹号之上，联合深圳创新投资，以2 .4亿入股6%，直接将后者估值推高至40亿，甚至超过早已上市的汇源果汁。

风投寄望天地壹号2015年前上市

“先选行业，再从中选企业，是投资圈必循的准则。饮料作为典型的传统消费行业，整体风险相对较小，而其中成长性良好的细分板块，自然更是风投的心头好。”广东天地壹号饮料有限公司董事长陈生向南都记者表示，饮料中赚钱的从来就不是大众化产品 ，康师傅 、统一等 大公司的净利润率不过5%，而娃哈哈的营养快线、加多宝的王老吉最开始只是代表含乳饮料和凉茶饮料这样两个不太主流的分支，却在近年来的市场表现中独树一帜。“两个单品都有超百亿规模，且利润率大大超过大众化产品，足以体现细分饮料市场的魅力。”

“这其实是一个双向选择的过程。天地壹号并不缺钱，引入战略投资者我们更看中的是对方的资源平台和管理水平，能帮助企业更上层楼。”据陈生透露，虽然说40亿的估值已令外界咋舌，但其实并非最高，曾有另一家风投的估值更高达43亿，但最终天地壹号还是选择了深圳创投和中科招商。“选择风投的标准，一是可对公司的管理进行提升，二是可借助对方的相关资源，加速提升企业品牌形象。例如深圳创投投资的企业多达416家，包括不少零售企业，因此有望助力天地壹号进入更多渠道。”

“一切顺利的话应该在明年年内就完成，且所谓的上市后投资方就抽出资金的说法我们也丝毫不担心，这种应该是针对上市后年增速放缓至10%-20%的情况，而相信在我们的布局下，天地壹号至少在数年内尚能保持50%以上的增速。”

业界说法

深圳创投投资决策委员会副秘书长李夏

选投资对象关键看模式，此前国家公布创业板最应关注的投资对象就是‘两高六新’，新农业便是其中重要组成部分，也是未来集中投资的方向。而食品饮料行业是最容易实现农业产业化的板块，投资天地壹号、好想你和百洋食品，均是出于此种考虑。

我们选择具体公司时，并非单纯从产品入手，而是看其是否具备成熟模式，可以整合相关资源，实现农民与市场间的对接。天地壹号的优势还在于其完善的营销体系，迅速完成了从生产到销售、并得到市场认可的全过程，大大地提高了农产品附加值。

广东天地壹号饮料有限公司董事长陈生

目前，天地壹号已成为全国最大的醋饮料生产企业，稳占醋饮料近40%市场份额。而华生堂、海天、厦门原创、沈阳麦金利等区域品牌也陆续出现，醋饮料市场规模将很快突破50亿元。

在这种态势下，谁先突破全国扩张的障碍、能有效提高区域性产能，将在竞争中抢占先机。在引进投资者后，要着力打造省外基地建设，但要强调：不能盲目全国扩张。